浓香白酒核心企业 · 国窖 1573 品牌力突出
泸州老窖是浓香白酒核心企业，国窖 1573 品牌力突出， 业绩弹性大，在高端白酒市场具备稳定竞争力， 是"浓香之祖"与高端白酒龙头的完美结合。
| 财务指标 | 2023 年 | 2024 年 | 2025 年 (Q1-Q3) | 行业平均 |
|---|---|---|---|---|
| 营业收入 (亿元) | 302 | 320 | 231.27 | - |
| 归母净利润 (亿元) | 132 | 145 | 107.62 | - |
| 毛利率 (%) | 87.5 | 87.2 | 87.11 | 75.2 |
| 净利率 (%) | 45.8 | 46.2 | 46.5 | 32.5 |
| ROE (%) | 28.5 | 29.2 | 20.5 | 22.5 |
| 经营现金流 (亿元) | 115 | 125 | 98.23 | - |
国窖 1573 的酿酒窖池始建于公元 1573 年（明朝万历元年）， 从那时起，这些窖池便开始年复一年地发酵，从未间断， 是我国现存建造早、持续使用时间长、原址原貌保存完整的 原生古窖池群落。1996 年，1573 国宝窖池群被列为 行业首家全国重点文物保护单位，被誉为"国窖"。
泸州老窖传统酿制技艺，始于秦汉，经元、明、清三朝 而创制、定型、成熟，历经 24 代传人，持续传承 700 余年。 这一技艺是国家级非物质文化遗产， 是浓香型白酒酿造技艺的代表和标准。
泸州老窖坚持"品牌引领，品质立基，文化铸魂"的理念， 让白酒质量看得见。通过智能酿造技改、 全流程质量管控，确保每一瓶国窖 1573 都是高品质浓香白酒的典范。
2025 年，国窖 1573 全球之旅走进巴黎、伦敦， 品牌入选"中国品牌国际化标杆 100"。 通过窖主节、冰 JOYS 等活动覆盖千万消费者， 品牌影响力持续提升。
泸州老窖延续高分红政策，根据已公布的 《2024-2026 年股东分红回报规划》， 未来三年现金分红比例将逐年提升， 分别不低于 65%、70% 和 75%， 且绝对额均不低于 85 亿元。
2025 年前三季度经营活动产生的 现金流量净额达到 98.23 亿元， 持续保持充沛状态。 强大的现金流为高分红提供坚实保障， 反映管理层对未来现金流的强大信心。
高分红政策体现了公司对股东回报的 高度重视，当前股息率超 5%， 在 A 股市场中具备显著吸引力。 对于长期价值投资者， 泸州老窖是优质的分红型标的。
2025 年泸州老窖实施中期分红， 分红金额超 20 亿元， 兑现股东承诺。 这是公司提升股东回报、 增强投资者信心的重要举措。
2025 年前三季度实现营业收入 231.27 亿元， 净利润 107.62 亿元； 第三季度实现营收 66.74 亿元， 净利润 30.99 亿元。 在行业整体承压的背景下， 业绩基本盘依然稳固。
2025 年白酒行业深度调整， 泸州老窖前三季度营收同比下降 4.84%， 净利润同比下降 7.17%。 但相比同业，降幅较小， 展现出龙头企业的抗风险能力。
在刘淼、廖俊、林锋"淼锋组合"的带领下， 泸州老窖逐步走出行业周期波动， 实现了业绩的持续稳健增长。 发布"四个千万"长远目标与六大核心行动， 展现战略定力。
随着行业调整结束， 泸州老窖凭借国窖 1573 的强大品牌力、 双百亿单品驱动、高分红政策， 有望率先恢复增长。 业绩弹性大，向上空间充足。
泸州老窖是浓香白酒核心企业，具备以下核心投资价值：